Türk Hava Yolları İçin Ziraat Yatırım Hedef Fiyatını Düşürdü

THY için hedef fiyatını 20,45 TL'den 18,50 TL'ye indiren Ziraat Yatırım hisse değerlendirmesinde ise varlığına bağlı olarak daha önceki "AL" önerilerini koruduklarının altını çizdi. "THY 2019 yılının ikinci çeyreğinde 133mn TL (26mn USD) net dönem karı belirtmiştir. Bizim kar beklentimiz 440mn TL, piyasanın kar beklentisi ise 258mn TL idi. Tahminimizdeki sapmada umduğumuzdan yüksek gerçekleşen finansman giderleri tesirli olmuştur. Şirket 2Ç2018'de 441mn TL net dönem karı kaydetmişti. THY'nin 2Ç2019 satış gelirleri, yolcu sayısının 2Ç2018'e göre düşüşüne karşın kurlardaki yıllık artış ile kargo gelirlerindeki artışın etkisiyle %34,9 artışla 18,7 milyar TL'ye yükselirken, brüt kar ise maliyetlerdeki görece yüksek artışın etkisiyle %13,9 oranında azalarak 2.498mn TL olmuştur. Satışların maliyeti özellikle akaryakıt giderleri, amortisman ve itfa payı giderleri ile personel giderlerindeki sırasıyla %43,2, %91,4 ve %61,2'lik artışlar sebebiyle %47,8 yükseliş kaydetmiştir. Brüt kar marjı ise 2Ç2018'deki %20,9'dan 2Ç2019'de %13,4'e gerilemiştir. Faiz, Amortisman, Vergi, Kiralama Gideri Öncesi Kar rakamı şirketin 2Ç2018'e göre %1,7 artarak 2Ç2019'de 2.957mn TL düzeyinde gerçekleşirken, marjı 2Ç2018'deki %21'den %15,8'e gerilemiştir. 2. çeyrekte yatırım faaliyetlerinden 38mn TL net gelir kaydedilirken, faiz giderleri ve kurların etkisiyle finansman tarafında ise 460mn TL gider kaydedilmiştir. Tüm bunlara bağlı olarak 133mn TL net dönem karı olarak kayda geçmiştir.

27 Ağustos 2019 Salı 10:26:17